A、 什么是期貨、什么叫期貨

一、期貨是什么

          期貨就是一種合約，一種將來(lái)必須履行的合約，而不是具體的貨物。合約的內(nèi)容是統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)化的，惟有合約的價(jià)格，會(huì)因各種市場(chǎng)因素的變化而發(fā)生大小不同的波動(dòng)。

這個(gè)合約對(duì)應(yīng)的“貨物”稱(chēng)為標(biāo)的物，通俗地講，期貨要炒的那個(gè)“貨物”就是標(biāo)的物，它是以合約符號(hào)來(lái)體現(xiàn)的。例如：CU0602，是一個(gè)期貨合約符號(hào)，表示2006年2月交割的合約，標(biāo)的物是電解銅。

二、期貨交易就是賺取差價(jià)

          期貨交易實(shí)際上就是對(duì)這種“合約符號(hào)”的買(mǎi)賣(mài)，是廣大期貨參與者，看中發(fā)期貨合約價(jià)格將來(lái)可能會(huì)產(chǎn)生巨大差價(jià)，依據(jù)各自的分析，進(jìn)而搏取利潤(rùn)的交易行為。從大部分交易目的來(lái)看，也就是投機(jī)賺取“差價(jià)”。

說(shuō)明一點(diǎn)，現(xiàn)在成交的期貨合約價(jià)格，是大家希望這個(gè)合約將來(lái)的價(jià)格變動(dòng)（一般幾天或幾個(gè)月），所以它不一定等于今天的現(xiàn)貨價(jià)。

三、期貨交易的基本特征：“以小博大”

          期貨交易的基本特征就在于可以用較少的資金進(jìn)行大宗交易。

          例如：以50萬(wàn)元的資金，基本上可做1000萬(wàn)元左右的交易。也就是說(shuō)，交易者用50萬(wàn)元的資金作為保證（即保證金）價(jià)值1000萬(wàn)元的商品價(jià)格變化，所產(chǎn)生的盈虧都由交易者的50萬(wàn)元資金承擔(dān)，差不多把資金放大了20倍。這就是所謂的“杠桿效應(yīng)”，也可稱(chēng)為“保證金交易”。這種機(jī)制使期貨具有了“以小博大”的特點(diǎn)。

四、期貨交易可理解為“買(mǎi)空賣(mài)空”

          期貨交易買(mǎi)賣(mài)的是“合約符號(hào)”，并不是在買(mǎi)賣(mài)實(shí)際的貨物，所以，交易者在買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出期貨時(shí)，就不用考慮是否需要或者擁有期貨相應(yīng)的貨物，而只考慮怎樣買(mǎi)賣(mài)才能賺取差價(jià)，其買(mǎi)與賣(mài)的結(jié)果只體現(xiàn)在自已的“帳戶(hù)”上，代價(jià)就是萬(wàn)分之幾的手續(xù)費(fèi)和占用5%左右的保證金，這一點(diǎn)可簡(jiǎn)單地用通常所說(shuō)的“買(mǎi)空賣(mài)空”來(lái)理解。

五、買(mǎi)、賣(mài)都可以

正由于可理解為“買(mǎi)空賣(mài)空”，使期貨交易可進(jìn)雙向交易。即根據(jù)自已對(duì)將來(lái)行情漲跌分析，可先買(mǎi)進(jìn)開(kāi)倉(cāng)，也可先賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)，等價(jià)差出后，再進(jìn)行反向的賣(mài)出平倉(cāng)或買(mǎi)進(jìn)平倉(cāng)，以抵消掉自已開(kāi)倉(cāng)的合約。這樣自已的“帳單”上就只留下開(kāi)倉(cāng)和平倉(cāng)之間的價(jià)差，同時(shí)，開(kāi)倉(cāng)占用的保證金自動(dòng)退回，從而完成了一次完整的交易。

          當(dāng)然，期貨這種合約也可實(shí)際交割。一個(gè)開(kāi)倉(cāng)的買(mǎi)入合約，一直不平倉(cāng)，到期限后（一般幾個(gè)月），交易者就必須付足相應(yīng)貨物的貨款，得到相應(yīng)的貨物。如果是賣(mài)出合約，就應(yīng)交出相應(yīng)貨物，從而得到全額貨款。作為投機(jī)者就應(yīng)在合約到期前平掉合約。

六、期貨交易實(shí)例

          假設(shè)一客戶(hù)認(rèn)為，大豆價(jià)格將要下跌，于是以3000元/噸賣(mài)出一手期貨合約（每手大豆是10噸，保證金比例約9%），而后，價(jià)格果然跌到2900元/噸，該客戶(hù)買(mǎi)進(jìn)一手平倉(cāng)了結(jié)，完成一次交易。


毛利潤(rùn)為：（3000—2900）×10=1000（元）

以上交易全部體現(xiàn)在帳單上，資金大約投入：

3000×10×9%=2700元，還應(yīng)扣除交易費(fèi)用大約十多元。

七、期貨合約內(nèi)容介紹             

          期貨交易的合約內(nèi)容是經(jīng)國(guó)家證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，由交易所統(tǒng)一制定的，內(nèi)容中除價(jià)格處，其他因素都是固定的。期貨合約中，與交易有關(guān)的一些主要內(nèi)容如下：

合約單位：每次買(mǎi)賣(mài)的最小單位是一手。目前國(guó)內(nèi)的商品期貨金屬類(lèi)每手?jǐn)?shù)量是5噸，農(nóng)產(chǎn)品期貨類(lèi)每手是10噸。

1,合約價(jià)值：每手合約的實(shí)際價(jià)值。以銅為倒：每手是5噸，再乘以現(xiàn)在期貨價(jià)格就是合約價(jià)值。另外，合約價(jià)值乘以保證金比倒（一般百分之幾），就是買(mǎi)或賣(mài)一手期貨要占用的資金。

2,最小變動(dòng)價(jià)位：、期貨行情中反映價(jià)格是每噸多少錢(qián)，目前國(guó)內(nèi)期貨最小變動(dòng)價(jià)位是：金屬類(lèi)是10元/噸，每手是5噸，一個(gè)點(diǎn)位變動(dòng)價(jià)值就是50元。農(nóng)產(chǎn)品類(lèi)是1元/噸，每手是10噸，一個(gè)點(diǎn)位變動(dòng)是10元。

3,每日限價(jià)：為限制價(jià)格劇烈波動(dòng)。國(guó)內(nèi)期規(guī)定了`一定的當(dāng)天漲跌幅度，為漲跌停板3%。

4,合約月份：金屬類(lèi)為1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月合約。農(nóng)產(chǎn)品類(lèi)為1、3、5、7、9、11月合約。

5,最后交易日：投資者具體買(mǎi)賣(mài)的期貨合約是有期限的，一般為一年左右，到期限的那一天就是最后交易日。這時(shí)必須平倉(cāng)，否則就交割。

雖然期貨有這種時(shí)間限制，實(shí)際上并不影響交易。因?yàn)槠谪泝r(jià)格波動(dòng)頻繁，使開(kāi)倉(cāng)很快就能產(chǎn)生較大價(jià)差，從而有機(jī)會(huì)平倉(cāng)。少量客戶(hù)愿做長(zhǎng)線的，可以在到期時(shí)平掉并同時(shí)在遠(yuǎn)期合約上建立相應(yīng)倉(cāng)，也能達(dá)到做長(zhǎng)線的目的。